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IPO雷达 | 无销售人员,九成收入来自大众,泰祥股份会登陆北交所吗?

太过依赖大众。

图片来源:图虫

记者 | 吴治邦

近段时间,泰祥股份(833874.NQ)在新三板市场上走势抢眼,8月1日-9月14日,公司股价涨幅达91.04%,累计换手率更是高达91.53%。值得一提的是,公司在不久前刚对外披露了“向创业板转板上市后三年内稳定股价预案及约束措施”。不过,随着“北交所”的设立,外界也预期公司或将成为北交所首批公司。

图片来源:choice

资料显示,泰祥股份为集研发、生产、销售于一体的专业汽车零部件制造商,目前公司的主要产品为汽车发动机核心零部件——发动机主轴承盖,公司通过直接销售产品给国内外客户以获得销售收入。

不久前披露的2021年半年报显示,报告期内公司实现营业收入8510.57万元,同比上升45.84%;实现营业利润4775.94万元,同比上升57.09%;实现归属于挂牌公司股东的净利润3848.95万元,同比上升46.30%;实现经营活动产生的现金流量净额3916.45万元,同比上升5.13%。业绩来看,泰祥股份经营情况颇为稳健。

2020年年报显示,泰祥股份前五大客户分别为大众汽车股份公司(VolkswagenAG)、大众一汽发动机(大连)有限公司、上汽大众汽车有限公司、上海大众动力总成有限公司、东风汽车动力零部件有限公司,分别占比为54.40%、33.63%、7.50%、3.30%、0.46 %,源自于大众系的收入占到公司总营收约98%。

泰祥股份也在面临的风险提示称,公司与大众集团配套合作多年,已成为大众汽车的全球供应商和A级供应商,合作关系稳固,但是若未来大众集团转移订单、自身经营状况发生重大不利变化或其产品结构发生重大调整,则会对公司的经营业绩造成重大不利影响。

作为应对措施,主营业务除大众集团客户外,泰祥股份于2017 年起开始批量给包括日产、雷诺、宝沃、福田、东风等多家客户供货;在新产品开发方面,亦有多个项目与潜在优质客户进行项目沟通和技术交流。同时与欧洲的战略协作机构优化了合作模式,加大了开拓力度。

需要指出的是,随着新能源汽车技术的成熟及推广,泰祥股份的主营产品同样也面临着新能源汽车技术的冲击。根据泰祥股份在半年报中指出,近年来,受世界各国对新能源汽车开发和推广政策的刺激,各主流车企陆续加大了对新能源汽车的投入。我国在新能源汽车发展领域更是领先一步,国家相关部门陆续出台一系列鼓励新能源汽车发展的政策。由于新能源汽车中占据较高份额的纯电动汽车无需配备内燃发动机,新能源汽车的发展给内燃发动机零部件制造企业带来一定的不利影响。

界面新闻记者在梳理泰祥股份历年年报里,还发现一个有意思的点,或是因为客户较为集中稳定,公司几乎没有销售人员或团队。2017年期初的销售人员为3人,期末变为了1人,2018年、2019年的销售人员均为1人,而2020年年报及2021年半年报中的员工情况,甚至没有显示销售人员的人数。不过,2020年年报、2021年半年报却显示,公司的销售费用分别为184.35万元、104.15万元。那么,既然几乎没有销售人员,这部分销售费用又去了哪?

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